Bedah Berita – Berita Terkini dan Terpercaya Indonesia – 16 April 2026 | Pasokan batubara yang menipis menimbulkan tantangan signifikan bagi industri semen, memaksa para pelaku pasar menilai ulang prospek emiten di sektor tersebut. Sementara itu, sektor properti diproyeksikan akan menembus puncak pada 2026, dan otoritas pasar modal menegaskan kewajiban buyback bagi 18 emiten yang terancam delisting. Di sisi lain, kinerja big caps pada 2025 menunjukkan lonjakan laba spektakuler, mengukuhkan posisi mereka sebagai tulang punggung IHSG.
Masalah pasokan batubara menurunkan daya produksi pabrik semen, yang secara langsung memengaruhi pendapatan emiten semen utama. Tanpa pasokan yang stabil, perusahaan harus menanggung biaya produksi yang lebih tinggi atau mencari alternatif energi yang lebih mahal, sehingga margin keuntungan tertekan. Hal ini menimbulkan kekhawatiran bagi investor yang mengandalkan sektor semen sebagai pilihan investasi defensif.
Berbeda dengan sektor semen, properti diperkirakan akan mengalami kebangkitan pada 2026. Analis pasar properti menilai bahwa kombinasi kebijakan pemerintah yang mendukung pembangunan infrastruktur, peningkatan permintaan perumahan, serta stabilisasi suku bunga akan memicu pertumbuhan penjualan properti. Beberapa emiten properti besar sudah menyiapkan proyek-proyek strategis untuk memanfaatkan peluang ini, menjadikan sektor properti salah satu yang paling menarik bagi investor jangka menengah.
Sementara itu, Bursa Efek Indonesia (BEI) mengeluarkan pernyataan tegas bahwa 18 emiten yang berada dalam proses delisting wajib melaksanakan buyback saham, meskipun menghadapi keterbatasan dana. Direktur Penilaian Perusahaan BEI, I Gede Nyoman Yetna, menegaskan bahwa tanggung jawab buyback tidak hanya berada pada perusahaan terbuka, tetapi dapat dialihkan kepada pengendali atau pihak lain sesuai ketentuan POJK Nomor 45 Tahun 2024. Menurut peraturan tersebut, pelaksanaan buyback harus dimulai paling lambat 30 hari setelah pengumuman resmi delisting, dan pihak yang bertanggung jawab wajib mengungkapkan informasi secara transparan kepada publik.
Namun, para analis menilai realisasi buyback bagi sebagian besar emiten yang terancam delisting akan sulit. Kebanyakan perusahaan tersebut berada dalam kondisi keuangan lemah, bahkan ada yang sudah dinyatakan pailit. Wiliam Hartanto, pengamat pasar modal, mengingatkan bahwa tanpa dana yang memadai, buyback menjadi sekadar formalitas yang tidak dapat diwujudkan. Reydi Octa menambahkan bahwa regulasi memang mendorong buyback, namun pada praktiknya, peluang keberhasilan sangat terbatas bila perusahaan tidak memiliki likuiditas.
Di tengah tantangan tersebut, big caps Indonesia menunjukkan performa luar biasa pada tahun 2025. Dari 24 emiten dengan kapitalisasi pasar di atas Rp100 triliun, 11 di antaranya mencatat pertumbuhan laba yang mengesankan, sementara satu perusahaan berhasil berbalik laba setelah mengalami kerugian sebelumnya. PT Barito Pacific Tbk (BRPT) menonjol dengan laba naik hampir 767% YoY menjadi US$489,80 juta, diikuti oleh PT Chandra Daya Investasi Tbk (CDIA) dengan pertumbuhan laba 285,24% YoY menjadi US$121,05 juta. Sektor energi, komoditas, dan perbankan menjadi pendorong utama, didukung oleh harga komoditas yang tinggi serta kebijakan hilirisasi nikel.
Berikut ini ringkasan kinerja laba beberapa big caps pada 2025:
| No | Emiten | Laba/Rugi 2025 | Perubahan (%) |
|---|---|---|---|
| 1 | BRPT | US$489,80 juta | +766,98 |
| 2 | CDIA | US$121,05 juta | +285,24 |
| 3 | TPIA | US$1,09 miliar | Berbalik laba |
| 4 | BBCA | Rp9,22 triliun | +2,81 |
| 5 | BMRI | Rp56,29 triliun | +0,93 |
Para eksekutif mengindikasikan bahwa pertumbuhan kredit yang stabil, net interest margin yang masih terjaga, serta dukungan kebijakan moneter akan terus memperkuat sektor perbankan. Sementara itu, perusahaan energi dan komoditas mengandalkan harga internasional yang menguntungkan serta upaya hilirisasi yang didorong pemerintah.
Kesimpulannya, emiten Indonesia berada pada persimpangan yang menantang namun penuh peluang. Sektor semen harus mengatasi kendala pasokan batubara, properti menanti dorongan kebijakan pada 2026, dan regulasi buyback menambah beban bagi emiten yang terancam delisting. Di sisi lain, big caps menunjukkan kemampuan adaptasi dan pertumbuhan yang kuat, menjadikannya pilihan utama bagi investor yang mencari stabilitas dan potensi keuntungan. Pengawasan ketat, transparansi informasi, dan kebijakan yang mendukung tetap menjadi kunci untuk memastikan pasar modal Indonesia tetap dinamis dan menarik.
